Посмотрел сегодня фильм Форбса про Эльвиру Набиуллину, главу нашего Центрального Банка.
В видео затронули горячую нынче тему, о процентной ставке.
Если коротко, то есть люди которые поддерживают политику ЦБ в жёсткости относительно высоких ставок, ради борьбы с инфляцией. А есть противники высоких ставок. Они хотят дешевые деньги для своих «инвестиций».
Даже Путин как-то уже сказал публично, что можно и снижать ставку. Но глава ЦБ непреклонно следует своей политике и можно с натяжкой сказать, что не слушается Президента.
Лично я поддерживаю такую политику и считаю, что высокая ставка в текущих условиях, это меньшее из зол.
Посудите сами, какие сейчас самые большие ограничивающие факторы: низкая безработица (то есть дефицит рабочих рук), утечка мозгов (дефицит умов), санкции (отсутствие внешних заимствований, технологий и дополнительные издержки на импорт и экспорт) и кризис спроса связанный с неопределенностью во всех слоях населения и во всех секторах экономики, кроме ВПК конечно.
Так вот вопрос, КАК дешёвые деньги помогут нивелировать хоть один из этих факторов? На мой взгляд ни как.
Получи бизнес новые деньги, рабочих рук от этого больше не станет, потому что в стране просто нет людей. Гонка зарплат уже прошла и не может долго идти иначе зарплаты внутри станут привлекательнее чем у солдата контрактника и Министерство обороны не выполнить план по пополнению. Привлекать трудовые ресурсы из-за рубежа тяжело. С гражданами с ближней Азией у нас миграционная борьба, а из других стран не очень то охотно сюда и едут. Так что дешевые деньги не помогут решить эту проблему.
Дешевые деньги не помогут обойти санкции или снизить издержки параллельного импорта.
Дешевые деньги однозначно увеличат спрос, потому что люди начнут выводить деньги из депозитов которые лежали под приятный процент и понесут их в рынок. Вызвав огромный спрос, который не удовлетворить, потому что предложение так быстро не увеличится. Что приведёт к инфляции в десятки процентов.
Поэтому, низкая процентная ставка не выровняет ситуацию на стороне предложения. Дешёвые деньги будут растрачены на закрытие дыр управления и личное обогащение.
Сейчас, в текущих условиях, единственный верный сценарий развития и удержания бизнеса, это ЭФФЕКТИВНОСТЬ.
Нужно включать мозги и думать, искать способы как увеличить эту эффективность и сделать бизнес рентабельным при текущих ставках заимствования, при текущем спросе и текущих условиях на рынке труда.
Но нашим старым бизнесменам, олигархам, чиновникам ни когда не было дела до эффективности. Им нужны дешёвые деньги, высоко маржинальные чаще ресурсные бизнесы и простые решения.
Я понимаю, что для кого-то, высокая ставка это повышенные издержки на обслуживание долга, при сильно упавшем спросе и выручке в их низкомаржинальном, сложном бизнесе. Но опять же, новые деньги не решат проблему спроса у тех же девелоперов например, или металлургов. Они просто сократят издержки и повысят себе зарплаты и бонус, закопают часть денег в неэффективных инвестициях.
Какие-то бизнесы оправдывают низкую ставку тем, что на эти деньги они автоматизируют бизнес, купят и внедрят новое оборудование, технологии, увеличив тем самым производительность и предложение. Но вы сами то в это верите? Чаще всего это долгие и капиталоёмкие процессы при тех же ограничениях импорта технологий и оборудования.
В общем мне кажется, сейчас выход один — эффективность. Нужно «резать» лишние издержки, сомнительные инвест проекты и учится зарабатывать при таких дорогих заимствованиях. В общем продавать меньше или так же, но зарабатывать больше.
Как и в любой кризис, рынок очищается. Так должно произойти и тут. Поэтому, как мне кажется, такая жёсткая ДКП, — отличный фильтр эффективного управления в текущих условиях.
P.S. а вообще, идеального сценария пройти эту ситуацию без жертв нет. Вопрос лишь кого и что принести в жертву. Инфляция будет в любом случае. Но она может быть неконтролируемая в десятки процентов и ничего не решить в итоге (при низкой процентной ставке), а может быть умеренная в со скриптом крутящейся экономике.
А ещё это выбор политики. Где на одной чаше весов гиперинфляция при дешевых деньгах — что плохо для электората, бюджетников, пенсионеров, но хорошо для бизнеса. На второй чаше весов инфляция но небольшая, потому что её корень не высокий спрос, а дефицит предложения, кризис в бизнесе. И в этой ситуации бизнесу будет плохо, но бюджетники, армия, свои деньги получат. А значит электорат доволен. И тут политический выбор конечно в пользу бюджетников а не бизнеса. Бизнес выживет, приспособится, станет эффективным. А избирателей гневить не хочется.